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债市将进入牛市末期。2018年10年国债收益率较1月份高点下行70bp，10年国开收益率较高点下行140bp，债券市场从2017 年的熊市突然转入2018年的牛市，让投资者猝不及防。当部分投资者还沉浸在熊市思维之中时，牛市已经走了一大半，2019年从收益率下行空间看只剩牛市的尾巴，债市的风险因素在增大。在货币政策不具备大幅放松、表外监管趋严的背景下，10年国债收益率的底部将是3.0%附近，从目前收益率水平看只有30bp的下行空间。因此，对于债市牛市须“且行且珍惜”，降低2019年的预期回报率，因为2019年投资债券的收益率大概率不会超过2018 年。此外，在经济增速放缓、企业盈利增速下行、表外融资渠道收窄的背景下，信用债的违约率可能上升，特别是2018年的信用债违约率已经超过历史上任何一年。如果信用债继续无序违约， 加上净值化产品替代资金池产品，机构投资者对信用风险将更加谨慎，那么将改变信用债的定价模式，信用利差可能持续走阔， 特别是对于违约较高的特定性质、特定区域及特定行业的企业， 融资将更加困难，将增加局部金融风险，加大经济增长的压力。
剧透！今年前十的基金大多重仓了它，这个板块将如何演绎？二季度以来科技类股的行情，让投资者热血沸腾，今年业绩领先的基金，有相当部分都要感谢仓位中密集持有的科技股。这不，我们发现基金品种中最大的一类混合基金中，业绩的冠亚季军，都在重仓科技行业。而前十个月业绩前十名中，无一例外，前三大重仓行业中都出现“信息传输、软件和信息技术服务业”。
此后，华夏证券的步子越迈越大，再加上整个券商行业当时原本就是摸着石头过河。不久，隐患日渐暴露。时任华夏证券董事长的邵淳就曾表示，感觉公司的财务数据和员工生活方式有些“不对劲”。（截图来源于《证券市场周刊》）1998年7月10日上午9点，华夏证券的93家分支机构突然收到一份“110号文件”。限令各营业部、分公司于48小时内上报自身的6大情况：在各银行、金融机构的账户；自营仓位、A账户；购买的车辆；因公、私护照；实业投资。
总体来看，一季度，房地产投机行为进一步受到遏制，调控成效巩固，全国及一、二线热点城市住宅地价环比增幅持续回落。赵松同时指出，租赁住房、人才引进等政策集中出台，库存去化加快，市场预期平稳乐观，带动部分地区住宅地价较快上涨。据赵松预测，2018年二季度，宏观政策预期稳定，土地市场将继续保持平稳增长态势；因城施策、防控风险、短期和长效并重的调控思路下，住宅地价增幅进一步收窄的预期持续。
股市的风险已经大幅释放，风险降低。2018年A股上证指数从1月份最高点3588点跌到目前2600点附近，下跌28%，A股经历了2015年以来表现最差的一年。但是，没有永远上涨的市场，也没有永远下跌的市场，目前A股的估值水平以及风险溢价水平都接近历史的极端水平，虽然这并不必然意味着市场将迎来上涨， 但是也充分说明市场下跌的空间有限。未来，经济下行压力充分释放后，市场或将迎来较好的机会。但是，在熊市末期，往往是投资者信心最脆弱的时候，增量资金不足，这意味着2019年股票类产品规模仍然难以显著增长。
尤其是北京银行。在2016年10月11日新华联控股持股比例触及举牌线后，其仍通过二级市场持续增持北京银行股票，最终在2017年一季度末以9.88%的持股比例位列这家中国城商行龙头公司的第二大股东。对此，新华联控股和北京银行先后对外表示，“增持股份的目的在于看好北京银行长期发展前景，并不谋求对北京银行的控制权。”
