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中信证券：春节后首个交易日股债双双上涨，主要受政策宽松预期影响，尤其是货币政策可能进一步宽松转向降息的预期挑起市场情绪。自去年11月初提出降息观点以来，定向降息政策已经兑现，而目前市场对普降（指政策利率，比如MLF、OMO利率）预期也已经越来越强，因此市场也在降息预期下出现明显反应。从历史来看，降息对债市利好，但对股票市场影响并不直接，股票市场的持续反弹还需要其他政策和条件配合，短期仍需关注贸易摩擦的扰动。2008年以来经历了三轮降息周期，除2012年降息周期内利率下行幅度有限外，2008年和2015年降息周期内债券市场均有明显的牛市行情。降息对股票市场影响并不直接，短期和长期角度影响也不确定，2008年降息周期内，权益市场短期内未能反应利好消息，但连续降息对权益市场中长期形成利好；2014~2015年的降息周期内，松货币和松监管促成了股票市场走牛，但后续又迅速下跌形成股灾。对股票市场而言，市场情绪的逐渐修复是春季躁动行情的主要驱动因素，而短期内影响市场情绪的关键因素还在于中美贸易谈判走向，贸易摩擦可能对股债两市都形成扰动，投资者仍需密切关注。

上半月公募基金“摸底”39股受中报披露窗口期影响，近期机构调研的上市公司明显减少。数据显示，8月上半月（8月1日-15日），机构调研的上市公司有80家，为上月同期188家的42.55%。其中，公募基金参与调研了当中的39家上市公司，也不到为上月同期的一半。

一、本规则所称的标准化债权类资产是指依法发行的债券、资产支持证券等固定收益证券，主要包括国债、中央银行票据、地方政府债券、政府支持机构债券、金融债券、非金融企业债务融资工具、公司债券、企业债券、国际机构债券、同业存单、信贷资产支持证券、资产支持票据、证券交易所挂牌交易的资产支持证券，以及固定收益类公开募集证券投资基金等。

2018年4月，该人被刑满释放后，根据美国联邦调查局提交的移交遣返请求，中方依法作出将其遣返出境的决定。近日，公安部会同湖北武汉、上海等地公安机关，同联邦调查局工作组进行对接，双方在上海浦东国际机场签署有关文书，将该人及相关涉案证据进行移交。

内陆运输：成本可降低50%跨国粮商在产地与港口的运输过程中，由于货物量大，可以跟铁路和公路运输公司签订长期的运输合同，大豆通向港口的通道由公路、铁路长期合同所担保，这一策略保证了跨国粮商拥有长期的、稳定的、巨大的运费折扣，不受高峰期的影响，因此他们的运输成本降低了50%。同时，他们自己也建立装运站，建立自己的专用铁路、车皮等，或者建立自己的汽车队，形成另外一个产业。

另一个例子来自美国商业银行。美国银行体系贷款资金来源，逐渐依靠直接融资市场，而非居民存款。资金来源不靠当地，加上信息科技赋能，分支行的价值在降低。但奇怪的是，最近几十年美国分支行数量大幅增加。为什么呢？由于信贷合约始终存在摩擦，不能把有用信息都放进去，也不能穷举未来各种情境，扎根于地区的分支行变得不可替代。沃顿商学院Gilje教授证实，分支行在当地建立的社会关系网以及当地知识使得他们更真实地了解客户、激励客户还款。尽管非常耗费成本。